Florida y el uso de cannabis
medicinal: Un negocio de 1.600 millones de dólares
GreenWave Advisors afirma que las
ventas de marihuana medicinal en la Florida en el 2018 serán discretas y que el
mercado alcanzará un valor de 85 millones de dólares. Pero en sus proyecciones
a 2021 estiman que el mercado de la marihuana medicinal llegará a los 705
millones de dólares, con un crecimiento del 700% en tan solo 4 años. Otros
analistas menos conservadores en sus proyecciones, como New Frontiers Market
Research proyectan al 2020 un tamaño de mercado en la Florida de 1.600 millones
de dólares.
En esta lectura de Axel
Preuss-Kuhne, experto en inversiones inmobiliarias, conozca más del mercado de la marihuana
medicinal y de su contexto de inversión.
“El
antes” y “el después” de noviembre de
2016
Imagen cortesía de Kyle Butler en
Flickr.com
Desde noviembre de 2016 el Estado de
la Florida amplió el uso de la marihuana medicinal, lo cual es legal desde el
2014 pero en principio fue limitado para uso estrictamente compasivo.
Actualmente hay 350 médicos facultados para prescribir el uso de marihuana
medicinal a pacientes con cáncer no necesariamente en etapa terminal, el mal de
Parkinson y espasmos musculares severos. La marihuana medicinal se puede
comercializar únicamente como aceite de cannabis para inyecciones, en pastillas
o vaporizadores, tal como lo permite la FDA para el uso de esta sustancia como
medicamento. La legislación de la
Florida es más restrictiva en el uso de la marihuana medicinal en comparación
con otros Estados de la Unión: por ejemplo, la Florida no permite su uso para
atender pacientes con dolores crónicos, mientras el Estado de Arizona si lo
autoriza.
El Departamento de Salud de la
Florida está construyendo los lineamientos que tendrán que cumplir todos los
actores de la cadena de suministro y comercialización de este producto
terapéutico de acuerdo a las nuevas disposiciones aprobadas en noviembre
pasado, desde la prescripción médica hasta su venta en el dispensario. Este año
el Departamento de Salud concretará las nuevas directrices y así dará comienzo
a una nueva etapa del uso medicinal de la marihuana en el Estado.
Para dimensionar el interés de la
inversión en el negocio de la marihuana medicinal en la Florida se tiene el
interesante caso de Costera Group y Surterra Florida.
Costera
Group interesado en adquirir el 17,5% de Surterra Florida
Surterra Florida se continúa
moviendo con paso firme en el mercado de la marihuana medicinal. Con una
valoración de 46 millones de dólares, la empresa proyecta al año 2021 ingresos
por 138 millones de dólares y un EBITDA de 87 millones de dólares y situarse
con un 6% de participación del mercado Estatal.
Surterra está autorizada en Florida
para cultivar, transformar y comercializar marihuana medicinal. La empresa es
titular de 1 de las 7 licencias que se otorgan en el Estado para el cultivo de
la planta.
Su sistema de cultivo multi-modal le
permite alcanzar bajos costos de producción ($0,44/gramo), su integración
vertical le arroja un margen bruto del 90% y puede ofrecer a sus inversores
rendimientos netos que superan 8 veces la inversión inicial y más del 60% de la
TIR durante cinco años.
En lo referente al cultivo se estima
que en la Florida se requieren de 1.500.000 pies cuadrados de cultivo para
satisfacer la demanda en los próximos años. Surterra está expandiendo su área
de cultivos a 450.000 pies cuadrados. Actualmente los cultivos se localizan en
Tampa y Tallahassee. Vale mencionar que actualmente son cinco las empresas
autorizadas para cultivar marihuana medicinal en la Florida: Surterra
Therapeutics, The Green Solution, Knox Medical, Trulieve, CHT Medical Modern y
Health Concepts.
Con respecto a la comercialización
Surterra planea contar con 8 tiendas al finalizar el 2017 y llegar a 55 tiendas
en el 2021. También identifica una enorme oportunidad en desarrollar su propia
marca premium.
Por su parte Costera Group, firma
cofundada por Richard Kimball ex socio
de Goldman Sachs, está interesada en adquirir el 17,5% de Surterra Florida por
un monto de 8 millones de dólares a través de la compra de acciones de socios
minoritarios.
¿Pero
es momento de invertir en “existencias” de marihuana medicinal en la Florida?
Aunque el potencial del mercado de
marihuana medicinal en la Florida podría ser grande, analistas como Todd Campbell advierten que hay pocas opciones
de inversión para quienes quieren comprar ahora mismo.
De los stocks existentes actualmente
se podrían beneficiar los pequeños negocios de venta libre. Sin embargo las
reservas existentes están esperando a que los grandes jugadores con licencias
en la Florida se afiancen en su acciones de distribución y comercialización del
producto, donde las franquicias ofrecerán un escenario muy importante de
inversión. Sin embargo los mayores beneficios de estos stocks pueden no estar
en el consumo doméstico de la Florida, sino en el interés de empresas
canadienses como Canopy Growth y Aphria Inc, las cuales pasan por un
extraordinario momento al aprobarse el uso de la marihuana medicinal en todo
Canadá.
La expectativa de empresas como
Future Farm Technologies transmiten señales de confianza en que la demanda de
marihuana medicinal en el Estado será altamente significativa. A pesar de que
Future Farm Technologies no posee licencia para cultivar, la firma canadiense
con sede en Vancouver ha adquirido 15 acres en Redland, Florida.
